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有色金屬在國內嚴重產能過剩難以改善
發布時間:2014-04-22   閱讀次數: 482  【打印】 【關閉

  隨著人民幣匯率預期轉向雙向波動,加上屢屢出現的違約事件,讓中國有色行業的融資泡沫逐步擠出,行業運行更加回歸基本面,而二季度開始的消費旺季也僅能“抗跌”,之后低迷的基本面會讓有色行業的周期底部繼續下移。
  盡管二季度消費旺季來臨,但受制于經濟結構調整、經濟下行壓力加大等大背景,供應增速大于消費增速,這可能僅為有色金屬行業提供短期支撐,難以扭轉銅鋁等主要有色金屬的產能過剩壓力。
  “二季度是北半球制造業旺季,但消費上不了太多,...有色在二季度只能是抗跌,大漲機率很少。”上海中期有色分析師方俊鋒指出。
  格林大華期貨高級研究總監李永民亦指出,當前階段正處于經濟轉型期,政府調控的重心依然是在穩增長前提下對過剩產生進行調整,因此未來一個比較長時期內,國內大部分產業仍以去庫存化為主,在此周期內,現貨壓力仍將對期價上漲產生較大制約作用。
  有色金屬在國內嚴重產能過剩的局面難以有效改善,此前的進口數據較好并不是消費刺激的體現,更多來源于融資貿易的結果,而隨著融資通道的收緊,占全球銅消費四成的中國所能提供的需求可能不如往年給力。
  消費旺季估計將支撐銅鋁等主要有色金屬在二季度的表現,但也只是抗跌而已,上漲空間有限,而在二季度后,如果中國政府仍是堅持當下的結構性微刺激政策,有色價格很可能加速下滑,并將推動有色底部繼續下行。
  “在市場資金面整體偏緊的情況下,實際需求即使有微政策的支持,也難迎來爆發式增長,只是平穩在當前水平不繼續惡化。”上海中期的報告認為。
  實際上,從反應行業運行規律和方向的晴雨表--產業景氣指數來看也是如此,從去年12月起至今年3月份,有色行業的預警景氣指數已進入偏冷區間,這表明行業運行還未見底,還有繼續下滑的可能。
  中經有色金屬產業景氣指數趨勢圖顯示,在構成有色金屬產業景氣指數的12個指標中,體現有色金屬的下游需求的指數均不容樂觀,包括汽車產量、商品房銷售面積、發電量等領域均自今年起紛紛由正常進入偏冷區間,而家電產量這一指標更是自今年1月起就進入了“過冷”區間。
  中國有色金屬工業協會副會長兼秘書長賈明星預計,2014年中國有色金屬的產量增長8%,消費緩慢增長,供大于求的格局難以改變,料增長6-7%,全年價格則仍在低位震蕩。

  鋁行業處于結構調整最前沿

  國務院參事、中國有色金屬工業協會會長陳全訓指出,中國有色行業依靠規模和產量的粗放式發展模式難以為繼,但由于長期積累的產能過剩矛盾,全球大宗商品價格波動以及經濟下行壓力等原因,有色工業發展面臨嚴峻新挑戰。
  其中,鋁行業無疑走在全行業結構調整的最前列,目前已經有部分沒有競爭力的鋁產能開始退出市場,鋁價格持續在平均成本線下方震蕩運行。
  “鋁和鉛鋅的基本面情況可能比銅更差,比如鋁行業,整個行業都在岌岌可危的狀態,隨時可能會出現資金鏈斷裂的情況,已經到了特別恐怖的時候。CNMn。”中糧期貨工業品事業部總監梁麗娟稱。
  有色工業協會的報告亦指出,一些新建的低成本鋁產能仍在投產,與退出市場的鋁產能抵消后,鋁工業過剩格局難有明顯改觀。
  “近期鋁價仍會在平均線下方震蕩運行,鎳、錫、鎢等部分金屬價格底部支撐漸已形成,但上漲動力仍不足。”協會報告稱。
  鋁行業基本到了全行業虧損的地步,而且這種虧損還是現金虧損,對于鋁廠而言,只要能還得上利息就能繼續生存。
  方俊鋒進一步指出,中國鋁行業嚴重產能過剩,很多企業已經沒法盈利而只是硬撐,因為如果企業停產將面臨更為嚴峻的銀行還貸壓力,而還有一些企業則設法去新疆等地設廠,以降低電價成本,“大家都在撐著,就看誰先垮。”
  有色工業協會報告亦指出,有色金屬行業化解產能過剩、結構調整及企業重組將進入實質性操作階段,但效果近期難以顯現。雖然鋁價與生產成本嚴重倒掛,但一批高成本電解鋁企業退出更要牽涉到人員、債務、土地、設備等一系列問題,還會受區域經濟利益的制約。
  數據顯示,今年前兩個月,國內有色金屬企業利潤為155.4億元人民幣,同比下滑9.3%。其中,虧損企業2,339家,虧損面達到26.9%,虧損額為92.6億元,同比增長39.3%。目前鉛、鋅和鋁的價格都是在成本線以下,價格因素是導致全行業利潤下滑的主要原因。

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